산업과 자본의 상호 결합은 전체 방송영상 산업의 고리를 더욱 신속하고 융통성 있게 만들어 주고 있다. 방송영상 산업 자본시장은 주로 방송영상 관련 사업을 진행하는 과정 중의 장기적인 자금 융통 시장을 가리킨다. 자본시장에서 자본의 수요와 공급 쌍방은 투자 및 융자의 형식으로 각자의 목적을 달성한다. 방송영상 산업은 주식 권리이양과 주식회사 설립 등의 방법을 통해 자금을 마련하고, 자본 공급자는 주식 참여‧구매‧재조직 등의 형식으로 투자를 단행한다. 2005년 4월, 국무원이 <비공유 자본의 문화산업 진입에 대한 약간의 의견>을 발표함에 따라, SARFT는 비공유 자본이 방송영상 산업 영역에 진입할 수 있음을 명확히 하였다. 방송영상 시장의 개방 폭 또한 점차 확대되고 있으며, 일반 영역 자본 참여 관심 또한 증대되고 있다. 이제 중국에서는 방송영상 자본의 다원적인 발전이 점차 대세가 되고 있다.
자본시장의 기본 면모
현재 중국 방송영상 산업은 그 주된 영역에서 각기 다른 정도로 사회를 향하여 개방되고 있으며, 자본 진입의 문턱을 낮추고 있다.
방송 산업 고리의 구성을 통하여 볼 때, 프로그램 제작의 개방은 가장 폭이 큰 부분이다. 현재, 라디오, TV 방송, 각급 방송 그룹의 뉴스 홍보 업무가 타 영역으로 개방되었다는 것 외에, 경영성 자본, 경영성 자원 및 업무의 영역은 기업화된 개조와 재조직을 진행할 수 있으며, 민간 자본의 참여가 허용되고 있다. 조건이 성숙된 방송 프로그램(드라마 포함)의 생산 경영 판매와 교역 기업 및 방송국이 주식을 장악하고 경영하는 체육, 오락, 생활 채널의 주식제 회사와 방송영상류의 신문잡지사, 출판사와 일반적인 방송영상 예술단체 등 경영성 실체는 비준을 통해 주식을 상장하고 자금을 모집할 수 있다. 한편, 프로그램 교역, 광고 경영과 파생 상품 개발 등의 부분은 이미 민간 자본과 사회 자본에 개방되었으며, 기존의 방송국에 속해 있던 분야는 자주 경영, 독립 채산제 기업으로 전환하여, 시장의 법칙을 적용받을 수 있다. 그러나 송출 분야의 경우는 정부에서 주관하는 것을 위주로 하고 있으며, 방송국 등의 신문 매체 등은 해외 자본과 개인 자본을 유치할 수 없다. 방송국의 채널과 주파수 대역은 정부의 전유 자원으로서, 양도하거나 시장화된 경영을 할 수 없다. 민영 자본과 외자 및 방송 산업계 외의 자본은 프로그램의 최종 심사권과 송출권을 가지지 못한다.
송출 부분에 있어서, 방송 송출 네트워크사는 국유 자본과 비국유 자본을 흡수할 수 있으며, 단지 방송 분야의 단체가 우선 투자권을 가지는 것을 보장해야 한다. 또한 주식 장악과 경영 관리의 실제적인 제어권을 가지고 있어야 한다. 이들 기업은 주식제로 개조를 한 후, SARFT의 비준을 통해 국내 증권 교역소에 상장을 신청할 수 있다.
유료 채널 등 새로운 업무의 자본은 진입 조건이 상대적으로 확대되어 있다. 개방의 문호는 중앙과 성급의 방송 송출 기구뿐만이 아니라, 중앙급 방송영상 분야 내 단위 및 계획 단열시 성도 소재지, 방송 송출 단체에도 열려 있다. 또한, 프로그램 자원의 우월성을 가지고 있는 비방송 영역 단체에도 개방되어 있다. 자질을 갖추고 있는 민영 및 일반 사회 자본도 역시 유료 TV 방송국 설립과 제휴 영역에 참여할 수 있다.
자본 속성의 차이로 인하여, 민간 자본과 외자는 방송영상 산업에 진입함에 있어서 차이가 있다. 해외 단체 가운데 실력과 영향력을 갖추고 있는 방송영상물 제작 기구는, 중국 국내 국유 방송 프로그램과 합자 형식으로 중국 측이 주식을 장악하는 프로그램 제작회사를 설립할 수 있다. 현재 중국 국내와 서방의 방송영상 산업 거대 단체들이 비교적 커다란 실력 차이를 가지고 있음을 고려하여, 2005년 2월 25일, SARFT는 <‘중외합자, 합작 방송영상 프로그램 제작 경영 기업관리 잠정 규정’ 실시에 관한 통지>를 하달하였으며, 이를 통하여 외자 기업들은 원칙적으로 중국에서 합자로 1개의 영상물 제작회사를 설립할 수 있도록 규정하였다. 이는 우선 SARFT의 개방적인 태도를 반영함과 동시에, 상당히 신중한 태도로 개방을 고려하고 있음을 나타낸다고 할 수 있다. 해외 제작 단체 역시 중국 국내 국유 영화제작 단체와 합자 형식으로 중국 측이 주식을 장악하는 영화제작사를 설립할 수 있다. 홍콩 및 마카오의 자본에 대해서는, SARFT의 제49호령(<‘외국 자본의 영화관 투자 잠정 규정’에 대한 보충 규정>)과 제50호령(<‘영화기업 경영자격 진입 잠정규정’에 대한 보충 규정>)을 통하여 2005년 1월 1일부터 홍콩과 마카오의 자본을 포함하는 합자, 합작 혹은 투자 형식의 영화관 건설, 개조 및 경영을 허용하였다. 동시에, 중국 국내 주관 부분의 비준을 거쳐, 중국 내에서 시범적으로 독자 법인을 설립하여, 중국 국산 영화를 발행하도록 하였다. 이는 홍콩과 마카오의 자본이 보다 많은 공간을 부여받았으며, 투자 주체의 신분으로 직접 중국 국내 시장에 진입할 수 있음을 의미한다.
전체적으로 보았을 때, 방송 영상 자본시장의 거시적인 감독 관리는 민영 자본과 사회 역량의 참여를 장려하는 것이 하나의 추세임을 알 수 있으며, 초보적으로 자본을 고리로 하는 산업의 각 부분이 자원 정합을 우량화하고 있으며, 방송영상 산업 발전에 유리한 자본시장 환경을 제공하였다고 할 수 있다.
발전의 틀
방송영상 자본시장의 발전 구조는 정책의 영향을 눈에 띄게 나타내고 있다. 사회 자본이 진입할 수 없는 보도류 방송 프로그램은 방송 영역 내부의 방송 단체의 제작 수량이 가장 많은 프로그램이다. 또한, 방송 영역 내의 TV 방송국의 ‘포장 가공 제작’을 하는 방송 프로그램 중에는 문예류의 비율이 가장 높으며, 일부 방송국은 이들 경영서 프로그램 제작에 있어, 점차 민영 자본과 사회 자본을 도입하고 있다. 즉, 일종의 ‘프로그램의 기업화’ 시도가 이루어지고 있는 것이다.
적잖은 자본들이 선택하는 방식은 프로그램의 독립 제작 및 독립 발행이다. 2005년 <방송 프로그램 제작 허가증>을 획득한 단체들은 이미 1,500개를 넘어섰으며, <드라마 제작 허가증(갑종)>을 소유하고 있는 단체도 125개에 달하고 있다. 드라마 제작 부분에 있어서는 방송 분야 내부 단체가 제작한 드라마의 수량이 전체 총량의 20% 가량을 차지하는 데 그치고 있어, 외부 민간 자본이 드라마 제작의 주된 영향을 미치고 있다는 것을 의미한다.
TV와 비교하여, 영화는 자본시장의 영향을 받는 정도가 더욱 두드러져, 이미 국유 자본, 민간 자본, 외자의 3대 세력이 투자의 주류를 이루는 상황이 펼쳐지고 있다. 영화 업종의 대표적인 단체라고 할 수 있는 ‘중국 영화 그룹’ 산하의 5개 제작사들은 전부 민간 자본 혹은 외국 자본을 도입하여 개혁을 단행했으며, 매년 수십 편의 영화와 방송용 영화 100여 편을 생산하여, 중국 영화의 선두 주자로서의 역할을 담당하고 있다. 워너브라더스, 스지잉슝, 신화미엔, 폴리 화이 등은 민간 자본의 대표로 떠오르고 있는 상황이다. 국유 및 민간 자본 외에 해외 자본 역시 중국영화계에서 자리를 잡아 가고 있다. 타임워너, 소니 영상 등이 중국 영화 그룹과 합자회사를 설립하였으며, 외국 자본이 영화관 개조에 참여한 경우도 수십 개 소에 달하고 있다.
2005년의 화제작이었던 <무극> 역시 국제화된 투자 방식을 통해, 한국‧중국‧미국‧일본 등의 국가 투자를 받아들였다. 투자액과 이익 분배 및 해당 국가 시장에서 기업의 홍보 능력은 상호 긴밀한 관계를 가지고 있어서, 투자자들은 각자 자국에서 영화의 투자 이익을 확대하는 데에 지대한 노력을 기울였다. 흥미로운 것은 중국 본토와 홍콩 간에 맺어진 경제무역 관계에 대한 CEPA 규정에 따라, 홍콩 회사들이 제작한 중국어 영화는 중국 본토의 주관 부문 심사를 통과한 후, 쿼터제의 영향을 받지 않고 수입 영화의 자격으로 본토에서 발행될 수 있다는 점이다. 홍콩과 중국 본토가 협력하여 촬영한 영화의 경우는 중국 본토의 영화로 간주되어 발행될 수 있으며, 이를 통해 홍콩 자본이 본토 영화 업계에 진출하는 문호는 더욱 확대되어 있다고 할 수 있다.
공개적인 교역을 하는 자본시장 중, 방송영상 분야에서 상장한 회사들은 뗸광촨메이(电广传媒), 거화요우센(歌华有线), 중스촨메이(中视传媒), 광뗸왕뤄(广电网络), 동팡밍주(东方明珠)의 5개사로, 기본적으로 자본시장의 방송 관련 주를 형성하고 있다. 이들 5개 상장회사들은 영상 프로그램의 제작과 발행, 관고 대리, 유선 TV 네트워크 건설 및 경영 등의 업무를 수행할 수 있으며, 뗸광촨메이 외에 다른 4개 기업들은 상하이 증권 교역소에 상장이 되어 있다. 2005년 9월 30일까지 5개 상장 기업 중 동팡 밍주의 순이익이 가장 높았으며, 뗸광촨메이는 매출액이 가장 많았다(<표 1> 참조).
<표 1> 상장기업 업체별 매출액 및 순이익(2005년 9월 30일 현재)
*출처: 상하이 증권교역소 및 선전 증권교역소.
자본시장의 추진력
우수한 방송 프로그램은 자본시장에서 단련되어 있는 방송영상 단체에서 배출되고는 한다. SARFT 및 관련 기관의 지원과 노력하에 중국 방송 자본시장의 발전은 참여자에게 대량의 시장 영리 추구 기회를 제공할 뿐만 아니라, 여론 지도 능력을 가진 강력한 자본의 지원을 이끌어 내고 있다.
민간 자본과 해외 자본이 프로그램을 제작하고 홍보하는 형식 또한 매우 다양해지고 있다. 영화 <장쓰더(张思德)>의 경우, 허베이 스쟈좡 정팡위앤 문화 프로모션, 톈진 웨러밍텐 문화발전센터, 산시 밍텐 문화 프로모션 등의 민간 기업이 구매하여 발행한 비중이 이 영화의 전국적 발행 규모의 3분의 2에 해당한다. 상장 공개 교역을 하는 방송류 기업은 민간에서 모집된 자금을 이용하여 대량의 작품, 심지어는 중국 국가 이데올로기에 관계된 작품(일종의 정부 홍보적인 성격을 띠고 있는)까지를 제작한다. CCTV와 제휴하여 제작되고 황금시간대에 방송된 바 있었던 <뿌다라궁(布达拉宫)>의 경우는 제10회 화바오장에서 시상을 받기도 하였다.
자본 유치에서 두드러진 성과를 보였던 뗸광촨메이는 50억 위안에 가까운 자본을 모집했으며, 후난 방송 산업센터가 최대 주주의 지위를 확보하면서 19.43% 비율을 차지하였다. 간접적인 주식 소유자로서의 후난 광뗸그룹은 비교적 작은 자본을 바탕으로 적잖은 사회 자본을 흡수함으로써, 대량의 수준 높은 프로그램을 제작하는 데 성공했다고 볼 수 있다. 경영 가능 자산이 국유 사업 단체에서 기업으로 전환되고, 일반적인 국유 기업이 주식제 기업이 되며, 주식제 회사가 다시 상장회사로 전환되는 3단계를 거치면서, 방송국은 점차 방송영상 자본시장을 통하여 자산을 확대하고 있는 것이다.
지금 시점에서는 중국의 방송영상 자본시장은 규모와 정도 면에서 선진국의 그것과 비교할 만한 수준이 되지 못하지만, 산업 발전에 있어 확실한 추진력을 발휘하고 있는 것만은 확실하다. 중국 증권감독위원회의 <상장기업 업무 분류 가이드>에 따르면, 미디어와 문화 산업을 상장기업의 13대 분류 기준 가운데 하나로 삽입하고 있다. 그중 미디어와 문화 산업은 다시 출판, 음반영상, 방송, 예술, 정보 미디어 등의 5개 분류로 나누어진다. 이는 상장기업 업계 중 처음으로 방송영상 산업을 포함하는 분류 기준이 제시된 것이다. 이는, 즉 자본시장을 이용하여 방송 업계의 경쟁력을 향상시키고, 미디어 투자융자 체제 개혁의 중요한 수단으로 사용하려는 중국 정부의 정책 방향을 가늠하게 하는 것이다.
자본 규모의 빠른 증가는 산업의 리스크 대응 능력을 향상시켜 준다. 민간 자본이 투자되는 제작 단체들은 정합 작업을 시작했으며, 대형 방송 영상 투자사도 그 모습을 드러내기 시작하고 있다. 중신그룹(中信集团) 산하의 중신 문화체육산업 유한공사, 폴리그룹(保利集团) 산하의 폴리문화예술유산공사 등은 방송영상 시장에 앞 다투어 진입하고 있다. 중국 국제 TV 총공사는 여러 실업체, 금융, 문화회사 등의 공동 투자를 통하여 베이징중스(北京中视) 도시미디어 투자관리유한공사를 설립하였고, 투자자본이 11,428.58만 위안에 이르렀다.
영상 프로그램 투자에 종사하고, 프로그램 자문.설계.기획에 종사하고, 해외 및 외국 자본이 중국에 와서 광고 등의 업무에 종사하는 것을 설계‧발포하는 등의 역할을 맡음으로써, 지방 방송국의 프로그램을 경영한다는 것이다. 이는 중국 최초로 프로그램 네트워크를 구성하는 것이라고도 볼 수 있을 것이다.
이들 거대 규모의 시스템 외의 투자 방식은 합병, 합영 등의 방식을 통한 자본의 정합을 통하여 상대적으로 외소한 민간 방송 제작 단체를 정합하는 것이라고도 할 수 있으며, 한편으로는 민간 방송 제작사의 자금 모집의 채널을 확대하고, 다른 한편으로는 업계 자원이 대형 제작, 발행 기업의 순환을 가속화하면서, 약소 기업체가 군립하는 것을 막는 방향이라고도 볼 수 있다. 과거 중국의 영화 투자 자본은 대략 100만 위안 전후인 경우가 많았으나, 현재는 투자 규모가 500만 위안 이상인 중국으로서는 대형 영상물 또한 눈에 띄게 증가하고 있는 상황이다.
상장된 기업들은 작은 자본으로 확장하였으며, 자산 총량도 대폭 증가되었다. 과거의 상장회사들을 관찰한 결과에 따르며, 이들 상장기업의 자산규모와 확장 속도가 과거의 미디어들에 비해 훨씬 빠르다는 것을 발견할 수 있다. 상장 형식에 있어, 광뗸왕뤄 외의 기타 4개 상장회사들은 발생상장형에 속한다. 이들은 영상물 제작, 광고 경영, 유선 네트워크 서비스 등의 경영 가능성 자산에서 분리되어, 독립적인 주식제 유한공사를 설립해 상장을 하였다.
방송계 상장회사들은 직접적인 상장과 명의 도입 상장 등의 방법을 사용하여 적은 비용으로 자본 확보를 달성하는 데 성공했으며, 자본 구조를 눈에 띄게 개선하였다. 또한 대폭적으로 단위 주식 자본의 자본 함량을 향상시켰으며, 법인 구조와 경영 구조의 전환을 촉진하였다. 2005년 9월 30일에 이르기까지, 뗸광촨메이를 제외한 기타 4개 기업들은 그 자산 총액이 이전 시점과 비교했을 때 현저히 상승되었으며, 특히 거화요우센의 경우는 약 2배로 상승되었다(<표 2> 참조).
<표 2> 방송계 상장기업 총자산 비교(단위: 백만 위안)
이와 같은 자본 증가의 효과 외에도, 방송 관련 업체의 상장은 핵심적인 경쟁력을 향상시키는 효과를 가지는 것으로 평가되고 있다. 구체적으로는, 방송 관련 업체들이 적극적으로 업무 구조를 조정하여 시장의 위험성을 일정 정도 피한다는 측면이 있으며, 이 밖에도 방송의 본질적인 면에도 향상 효과가 있다는 것이다. 그러나 업계 외 자본의 비이성적인 진출과 방송계 업체의 눈앞의 이익을 채우기 위한 부풀리기는 우려의 대상이 되고 있다. 중국에서 각급 산업계가 거품 논쟁과 과잉 중복 투자라는 악재에 시달리고 있는 상황에서 방송계를 향한 투자도 예외일 수만은 없다는 것이다. 따라서 역시 가장 중요한 것은 투자자와 투자 유치자의 이성적인 판단일 수밖에 없다는 것이 업계의 가장 일반적인 입장이다.
◦ 참조 : - 中国广播影视 2006. 6. 上半期 - 市场观察 2006. 5. - 广播电视信息 2005. 12. ◦ 작성 : 이재민(북경대 대학원 중국매체 및 문화연구 박사반, ljm0219@hanmir.com)
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