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제목 | [통권 139호] 독일의 KirchMedia, ProSiebenSat.1 흡수 통합 | ||||||
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분류 | 기타 | 등록일 | 01.10.16 | ||||
출처 | 한국콘텐츠진흥원 | 조회수 | 0
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지난 9월 7일 Kirch 그룹은 KirchMedia와 ProSiebenSat.1 Media AG의 합병을 발표했다. 새로 탄생하는 기업의 총매상 규모는 70억 마르크 이상이 될 전망이다. 이번 합병은 모회사인 KirchMedia가 텔레비전 부문 자회사인 Pro- SiebenSat.1 Media AG를 흡수하는 형태를 띠게 되는데, Kirch Media는 통합을 위해 현재의 유한회사 & 자본회사(GmbH & Co KG)이던 기업 형태를 주식회사(AG)로 전환하게 된다. 2003년으로 예정되어 있는 KirchMedia의 주식시장 상장에 맞춰 '완전히 통합된 미디어 기업'으로 부가가치를 높이고자 하는 것이 이번 합병의 동기인 것으로 보인다. 이에 따라 KirchMedia는 영화 제작에서, 판매, 권리 매매, 자체 텔레비전 채널을 통한 방송권 활용에 이르기까지 완전한 가치 창출 고리를 보유한 독일 유일의 미디어 기업으로 입지를 확고히 할 수 있을 것이다. 그러나 시장의 반응은 그다지 긍정적이지만은 않다. 기업합병 소문으로 지난 9월 6일과 7일 ProSieben Media AG의 주가는 바닥세를 면치 못했다. 2001년 초에만 해도 40유로로 거래되던 ProSieben의 주가는 9월 6일 20%나 폭락해 종가가 9.90유로로 1997년 7월의 발행가에 다시금 근접했다. 소액주주들은 ProSiebenSat.1 Media AG의 주식 매각에 나섰다. 독일의 경제전문지인 〔한델스블라트(Handelsblatt)〕는 9월 7일자 지면을 통해 KirchMedia의 합병에 대한 평가는 어렵다고 유보적인 입장을 밝혔다. 분석가들은 KirchMedia의 복잡한 지분 참여로 인해 투명성이 결여되어 있음을 비판했다. KirchMedia의 투명성 결여가 부담 KirchMedia는 Kirch Pay TV와 Kirch Beteiligungs와 더불어 Kirch 그룹의 3대 지주회사이다. KirchMedia에서는 영화·텔레비전 권리 판매, 텔레비전 제작, 텔레비전 방송사업을 총괄하고 있다. KirchMedia 그룹은 세계적으로 가장 큰 규모의 영상물 판매 기업 중 하나로 현재 6만 3,000시간 이상 분량의 픽션물을 보유하고 있다. KirchMedia는 픽션물 외에도 스포츠 중계권, ProSieben Media AG 그룹의 텔레비전 방송사들, 텔레비전 제작사, 영상기술 서비스 기업을 소유하고 있는 미디어 대기업으로, ProSiebenSat.1 Media AG에 대해서는 기본 자본의 52.52%를 보유하고 있다. ProSiebenSat.1 Media AG 그룹에는 텔레비전 방송사 Sat.1, Pro- Sieben, Kabel 1과 N24가 속해 있다. ProSiebenSat.1 Media AG는 또한 Euvia Media AG를 통해 간접적으로 텔레비전 방송사인 Neun Live에도 참여하고 있다. 그 밖에 ProSiebenSat.1 Media AG 그룹은 멀티미디어 및 판매 분야에서도 활발히 사업을 추진하고 있다. 이렇게 세계적인 프로그램 유통시장과 독일의 방송시장을 장악하고 있는 Kirch 그룹을 재정적으로 불확실하게 만든 원인의 하나는 지난 몇 달간에 걸친 방대한 양의 방영권 구매와 기업 매입이다. 또한 유료텔레비전 사업이 호황을 누리지 않을 경우 Kirch의 유료사업에서 손을 떼고 약 33억 마르크를 챙길 수 있는 입장에 있는 머독(Murdoch)이 내년에 어떤 결정을 내릴지도 Kirch 그룹 재정 불확실성의 변수로 작용하고 있다. 한편, 스포츠 중계권과 관련해서 Kirch는 Formel 1 경기 영업사인 Speed/SLEC의 지분을 EM.TV로부터 인수하려는 장기적인 계획 아래 EM.TV에 어린이 채널인 Junior.TV의 지분 100%를 양도하는 교환 협상을 진행중 이기도 하다. 2002년 월드컵 중계권 문제에 있어서는 독일의 경우 정치적인 조건을 달고 ARD와 ZDF가 25경기에 대한 중계권을 보유하기로 했고, 한국과의 협상도 마무리되긴 했지만 흑자 전망은 아직 어려운 실정이다. 축구 국가인 프랑스, 영국, 이탈리아의 텔레비전 방송사들이 여전히 적극적인 자세를 보이지 않고 시간을 끌고 있기 때문이다. 따라서 KirchMedia로서는 가치를 상승시킬 기업 부문이 필요했고, 수익성이 높은 ProSiebenSat.1 Media AG를 흡수하기로 한 것이다. 광고수익 감소와 Sat.1의 상반기 1,800만 마르크에 달하는 적자에도 불구하고 4개의 방송사를 보유하고 있고 Kirch 그룹 총매상의 65%를 감당하고 있는 ProSiebenSat.1 Media AG는 Kirch 그룹에 있어 여전히 가장 수익성이 있는 기업 부문이기 때문이다. 따라서 광고로 재원을 삼는 텔레비전이 이웃 지주회사 Kirch Pay TV의 재정을 지원해야 한다는 점은 주주들에게 의구심을 불러일으킬 만한 상황이라 하겠다. 조기 상장을 통한 유동성 확보 현재 새로 구성되는 주식회사가 어떤 형태의 지분 구조를 취할지에 대한 검토가 진행 중이다. 또한 검토되어야 할 부분은 Axel Springer Verlag AG가 보유하고 있는 ProSiebenSat.1 Media AG의 지분 11.5%의 실제 가치이다. KirchMedia는 내년에 ProSiebenSat.1 Media AG에 대한 Springer 지분을 인수할 예정인데, 기업 가치가 어느 정도의 규모일지 정확한 기업 자산 평가를 통해 밝혀내야 할 것이다. Kirch 지분 구조의 투명성과 관련하여 분석가들이 회의를 더욱 부추기는 것은 빠른 속도로 이루어지고 있는 기업 형태 변경, 분사, 지분의 추가 매입, 매각 등이 앞으로도 계속 진행될 것으로 전망되기 때문이다. 어찌 되었든 KirchMedia와 ProSiebenSat.1 Media AG간의 합병을 통해 주식시장에 상장된 미디어 기업으로서는 유럽에서 두 번째로 큰 기업이 탄생하게 되고, 조기 상장을 통해 자금을 형성함으로써 지금까지보다 훨씬 큰 유동성을 확보하게 될 것으로 〔한델스블라트〕는 추측했다. 한편, 〔쥐트도이체 차이퉁(S ddeutsche Zeitung)〕은 지난 9월 7일자로 주식의 신규 발행은 없다고 증권전문가의 말을 인용해 보도했다. 통합을 통한 시너지 효과 창출 새로 탄생하는 기업의 회장으로 선임된 디터 한(Dieter Hahn)은 합병을 통한 '막대한 시너지 효과'를 기대한다. 그는 연간 수억 마르크 규모의 경비 절감을 예측한다. Kirch 그룹의 손실 및 채무를 평가해 볼 때 1억 마르크의 절감 효과는 거의 사소한 수준이라 할 수 있을 것이다. 〔슈피겔(Spiegel)〕지에 따르면 Kirch Pay TV의 채무는 총 62억 마르크에 달하고, Kirch Media의 경우 채무 74억 마르크에 수익은 5억 4,000만 마르크에 불과하다. 그러나 또 한편으로는 Kirch- Media와 ProSiebenSat.1 Media AG의 합병을 통해 기업 각처에 대한 경영진의 신속한 관리와 같은 경영 합리화에 기대를 걸고 있다. 그는 또한 합병에 대한 근거로 미디어 사업 분야에서의 치열한 경쟁을 들었다. "우리는 치열해지는 경쟁 기술과 채널면에서의 시장 변화, 어려운 경제 여건에 신속하고 공격적으로 대응하기 위해 합병과 새로 구성되는 KirchMedia의 주식시장 상장을 결정했다."고 말했다. ProSiebenSat.1 Media AG는 광고 수입의 감소로 상반기에 부진한 실적을 올렸다. 디터 한은 "오디오 비주얼 산업의 총체적인 가치창출 고리를 포괄하는 수직적으로 통합된 미디어 기업에 대한 최초의 참여 가능성에 대해 자회사들은 커다란 호응을 보일 것으로 확신한다."고 밝혔다. 본래 2003년에나 실현될 예정인 KirchMedia의 주식시장 상장은 Kirch 그룹의 기업 발전에 있어 다음 단계의 중요한 수순으로, 이를 통해 재정력이 강화되고 지속적인 성장을 위한 발판을 마련하게 될 것이라고 디터 한은 내다봤다. 우르스 로너, 텔레비전 분야 사장으로 신설 기업의 회장직은 현재 KirchHolding의 부회장이자 ProSieben- Sat.1 Media AG의 감독위원회 회장인 디터 한이 맡는다. ProSieben- Sat.1 Media AG의 현 회장인 우르스 로너(Urs Rohner)는 신설 회사의 텔레비전 분야를 책임지는 사장직을 수행하게 된다. 통합 작업은 즉시 실행에 착수되어 2002년 6월 말까지는 완료될 예정이다. 합병에 대해서는 양 기업 감독위원회의 승인 절차를 거쳐야 하고, 관련 미디어 행정관청에 대한 신고절차도 밟아야 한다. 우르스 로너는 ProSiebenSat.1 Media AG 그룹과 KirchMedia간의 합병을 통해 "오디오 비주얼 미디어 분야의 가치창출 고리를 무료 TV, 방송권 판매 사업, 스포츠 방송권, 제작 분야를 거의 완벽하게 섭렵하는 수직적으로 완전히 통합된 미디어 기업을 공동으로 구성할 유례없는 기회를 얻게 되었다."고 평가했다. 로너는 "이로써 우리는 새롭고 흥미로운 성장 전망을 열어갈 뿐 아니라, 국내 및 국제 미디어 시장에서 지속적으로 경쟁력을 강화해 나갈 수 있게 되었다."고 밝히며 이를 통해 주식 소유자들에게도 이익이 돌아갈 것이라고 말했다. ㅇ참조 : Funkkorrespondenz 2001. 9. 15.
ㅇ작성 : 성숙희(연구자료정보팀, sukhees@kbi.re.kr)
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